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存款保险对银行利差影响

来源:UC论文网2016-06-06 08:54

摘要:

许多金融体系依靠引入存款保险 制度进行改革,主要有维护系统稳定性和保护 储户两个目标。但这项制度的改革也会影响 银行系统的利率。本文对存款保险制度影响 银行利差进行了实

  一个明确的存款保险制度可以定义为一种通过银行系统保证基金存人银行,并且该基金兼具独立的偿付能力和流动性的工具。储户可以确定在任何时候都会得到补偿。许多银行和金融危机的余波动摇了过去20年的世界格局,许多机构金融体系的改革都依赖于显性存款保护计划的引人。这种特殊工具有两个主要目标:维护系统性稳定和保护储户。然而,它也会影响银行系统的利率,这可能被视为金融领域里的一种低效率的指标或市场力量。
  
  本文对影响各国银行利率进行了实证调査研究。首先,讨论了显性存款保险在金融安全网中的作用,以及各国存款保险计划的不同特征。在查阅文献以及相关数据基础上,探讨了存款保险将如何影响银行业的利率。收集了一组48个国家不同的经济和金融变量数据以及制度指标,研究了存款保险如何影响银行业借贷利差,从而找到一个存款保险利差的积极影响。但是,研究时发现,主要影响似乎源自于贷款利率的大幅度提高。这个结果与大型理论文献结论是一致的,并且突显出与存款保险制度相关的道德风险问题的存在。
  
  第二节中,本文描述一个显性存款保险计划的主要特征,简要回顾了存款保险理论和实证文献。第三节中,实际测试了我们的数据和状态的假设。第四节中,给出并讨论了实证检验的结果。第五节得出结论。
  
  一、文献综述
  
  研究表明,大多数发达国家采用的是显性的银行存款保险计划。国际货币基金组织(IMF)和世界银行(WorldBank)的调查显示,存款保护是目前全球大多数国家金融安全网络中至关重要的组成部分。1980年代至90年代的金融危机使得存款保险体系得到迅速发展。存款保护计划的确立是为了实现不同的政策目标,主要是保护消费者以及稳定宏观经济。参保银行会倾向于承担更大的经营风险;社会公众放松对银行的监督,弱化了银行的市场约束。
  
  此外,由于银行支付体系和货币政策之间紧密联系,所以有必要降低银行倒闭的风险,避免风险扩散中的恐慌诱导储户挤兑银行。因此,存款保护连同最后贷款人以及银监会被视为金融安全网中的重要组成部分。
  
  由此可见,一方面存款保险减低了由于信息不对称而出现的银行挤提的概率,增强了金融体系的稳定性;另一方面,存款保险本身存在的道德风险又加剧了银行体系的风险积累。
  
  事实上,有关存款保险的第一篇学术论文所持有的观点是相当乐观的。Dia¬mondandDybvig(1983)第一次明确建立了银行挤兑模型。在他们的模型中,银行的流动性不佳的资产(如抵押贷款)和流动负债(存款可以在任何时间撤回)可能导致储户恐慌,从而发生银行挤兑。然而,所假设的银行资产是完全无风险作为前提,结果是存款保险制度和最后贷款人机制作用相似。Goodhart(1999)在一篇文章中表明,现代世界不存在纯粹的流动性危机,而可能存在偿付能力危机。如果这种观点被接受,那么最后贷款人机制和存款保险制度的作用可能会被更好地接受。事实上,最后存款人机制会处理那些由支付系统、银行间市场竞争、金融衍生产品等引起的系统稳定性带来的威胁。与其说那些小额储户可能引起系统性不稳定,倒不如说存款保护制度会引起银行业系统性危机。
  
  存款保险制度的存在以及其特征也会影响银行体系的竞争结构和盈利能力。一方面,它可以帮助小银行吸引储户。没有存款保护,储户们将更愿意把钱存到大银行,因为大型银行大而不倒,同时还会受到从中央银行或政府那里获得的隐性担保。然而,存款保险可能通过各种各样的渠道影响存贷款利率,银行利差就会扩大。由于存款保险面临道德风险问题,贷款政策激励机制的改变可能直接对贷款利率产生影响,而银行体系的竞争结构变化也会间接影响贷款利率。
  
  本文对存款保险对银行利率的影响进行实证了调查。在该领域最重要的实证研究是Demirguc-Kunt和Detragiache(2002),他们提到道德风险问题。事实上,作者使用的数据来自1980到1997年期间的61个国家,他们发现存款保险制度的存在可能会增加银行业危机的可能性。弓I人控制变量之后表明,如果没有强大的国家监管机构和监管环境,存款保险制度的确立会使银行系统更加脆弱。
  
  二、数据来源
  
  本文收集了来自48个国家2005至2014年之间10年的相关最新经济数据。样本大小的选择根据不同控制变量决定。当需要匹配数据和排除异常值时可以进一步调整常数。
  
  数据分别是:各国存贷利差、存款和贷款利率、通货膨胀率、GDP增长率、人均GDP、监管环境指标,这些数据来自世界发展指标数据库。人均GDP来自全球发展金融数据库。“存款保险”虚拟变量的衡量标准是:确立存款保险制度的国家视为“1”,没有确立存款保险制度的国家视为“0”。
  
  三、假设条件
  
  本文调査了存款保险是如何影响银行业存贷差价的。一般认为,存款保护应该通过影响存款利率(消极的)提高差价。明确存款保护使得存款变得安全,从而降低存款利率。然而,如果存在道德风险,那么存款保护也可能影响贷款利率(积极的)。事实上,存款保险制度的确立提高了银行经营的风险,银行经理可以将资金借给风险较高的公司以赚取更高利润,因此贷款利率会普遍提高。所以,假设如下:H1显性存款保险会提高存贷利差;H2存款利率会下降;H3贷款利率会提高。
  
  四、评估和结果
  
  通过简单的0LS回归估计存款保险及其他经济变量对银行利差产生的影响。
  
  基准方程是:因变量=常数+al(调控变量)+a2(存款保险)+a3(监管制度质量)+|x(误差项),因变量要么是银行利差,要么是存贷款利率。使用以下几个宏观调控变量:通货膨胀率、人均GDP和GDP增长率。
  
  如果存款保险制度被采纳,当控制结构变量时,预计存贷差价会增加。实际上存款保险计划的确立应该会降低存款利率’因为它使存款变得更加安全。似乎找到一个存款保险影响价差的有效因素。
  
  但是研究过程发现,主要影响似乎源自于贷款利率的提高。这个结果与大型理论文献一致,突显出相关的道德风险问题的存在。
  
  为了控制每个和基线模型相关的额外变量的边际影响,每次只添加或改变一个调控变量进行回归估计。
  
  除了常数项’其他所有的估计系数都很强烈。正如所料,存款保险的边际效应是正的,引人存款保险制度提高了大.约2%的贷款利率,在95%的置信水平之间,把它作为解释存款保险行为诱发银行道德风险问题的证据。如果存款保险制度被引人,银行确实可能会鼓励经营高风险项目。
  
  通货膨胀的影响很强烈,意味着通货膨胀率的增加是不均匀地转嫁到借款人和储户身上,所以贷款利率才会提高。
  
  稳定的金融和法律环境为资本积累、技能收购、发明和技术转移提供有效的激励。本文采用监管环境指标作为解释变量’当把贷款利率看做因变量时,CPI指数每提高一个单位,贷款利率会下降1.3个百分点,说明监管环境加强之后会对整个银行业产生积极影响。
  
  通过不同的稳健性检验,表明存款保险对银行市场力量存在相关影响。每个回归可按照要求显示良好的测试结果。残差分布特征表现良好,所以最大似然估计也有效。在我们所有的估计方程中得出的结果都表明存款保险扩大了银行利差。同时发现同样的变量中,通货膨胀、监管环境指标系数都很稳定。
  
  五、结论
  
  本文讨论了引人显性存款保险制度的利弊,以及理想的存款保险计划该具备什么样的良好特征。通过实证研究调査了各国存款保险、其他相关经济变量对银行利率的影响。显性存款保障计划的确立可能会增加各国银行业的存贷利差。然而,影响并不是来自于存款利率的变动。正如预期的那样,存款保护制度使存款变得更安全,同时允许银行降低薪酬。但是,影响大多来自平均贷款利率增加。实证研究表明,该工具会引起相关的道德风险问题:存款保护给银行提供激励机制去从事高风险贷款行为,从而变相提高了平均贷款利率。
  
  陈晶(作者单位:上海理工大学)

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