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房地产企业资本结构优化与融资决策

来源:UC论文网2020-10-20 09:39

摘要:

  摘要:房地产产业是我国重要的支柱性产业,在推动国民经济发展方面起到了尤为关键的作用。房地产企业作为资本密集型企业,维持合理的资本结构,采用科学的融资组合方式,对于企业健康发展具有积极影响。鉴于此,本文结合具体的房地产企业实例,为企业资本结构优化提出几点行之有效的对策建议,并深入分析企业融资决策改进方法,以供房地产企业参考与借鉴。  关键词:房地产企业;资本结构;融资决策  一、房地产企业实例分...

  摘要:房地产产业是我国重要的支柱性产业,在推动国民经济发展方面起到了尤为关键的作用。房地产企业作为资本密集型企业,维持合理的资本结构,采用科学的融资组合方式,对于企业健康发展具有积极影响。鉴于此,本文结合具体的房地产企业实例,为企业资本结构优化提出几点行之有效的对策建议,并深入分析企业融资决策改进方法,以供房地产企业参考与借鉴。


  关键词:房地产企业;资本结构;融资决策


  一、房地产企业实例分析


  KW股份有限公司成立于1982年,在众多房地产企业中脱颖而出,现已成为当地领先的房地产企业。通过分析KW企业资本结构的现状,可见其资产负债率水平较高,2017-2019年KW企业每年资产负债率均超过70%,且逐步呈现上升趋势。自成立三十多年以来KW企业得到了快速成长,从2018年开始企业实施大规模的并购式扩张,促进其业绩在同行业中遥遥领先,朝着年销售目标向130亿元发展。同年KW企业收入实现了28.14%的平稳增长,但截至209年12月底增长率却出现大幅度下跌,预计2020年收入增长仍旧保持在15%的较低水平,究其成因与大规模收购扩张战略有关。纵观KW企业发展历程,宏观政策调控使其存在销售业绩下滑、库存加剧等问题,但企业自2018年先后采用多种方式进行融资,持续高额举债对企业发展产生了深远影响。


  二、房地产企业资本结构优化建议


  资本结构作为体现KW企业长期性资金来源的重要指标,对企业实施金融层面的优化具有积极作用。随着KW企业的不断发展,较高的资产负债率、占据一定比例的银行借款、过于集中的股权形式等特点较为突出,进一步提高企业资本结构的合理性显得尤为关键。联系KW企业实际,现从如下几个方面提出优化建议:


  (一)提高企业发展能力


  在日趋激烈的房地产企业竞争背景下,KW企业优化资本结构的关键在于提高自身发展能力,保证企业稳定发展。企业需要明确项目定位、人才培养定位,制定符合实际的发展计划;有效提升企业内部人员的综合素质,加强定期与定向培训,提高抵御市场人才储备风险的能力;有效加强信用体系建设,改善银行对企业信用调查的薄弱环节,提高长期经营能力;积极改善企业内部信用环境,增强自身信用度,有效提升融资能力。


  (二)降低资产负债率


  如何有效解决房地产企业的资金问题,最为直接有效的方法是优化资本结构。KW企业在房地产项目开发至实施期间对资金流的需求较大,负债则是这些资金的主要来源,一定程度造成了较高的资产与负债比率,同时给企业带来了巨大的还款压力。与同类房地产企业相比,2017-2019年期间KW企业资产负债率已超过70%范围,大大增加了企业的资金成本。针对相关问题,建议企业需要有效提升资金回笼能力,将资金合理分配于房地产项目建设;同时也要尽可能地加快项目开发速度,统筹管理应收账款,进一步提高应收账款的周转率,保证资金的利用效力,对企业长期稳定发展也有着积极作用。


  (三)合理调整负债结构


  结合KW企业的发展情况,企业负债结构不合理问题有待解决,具体表现在因流动负债占比过重造成短期偿债压力过大。作为典型的密集型企业,KW企业需要考虑自身长短期偿债能力,明确依靠短期负债解决企业资金问题并非明智之举,而不计后果的选择流动负债,对于企业的长远发展势必会有所影响。因此,企业需要从自身负债结构出发,合理分配长短期负债比例,减轻企业债务利息负担,增强企业现金流动性,从而进一步提高自身的持续盈利能力。


  三、房地产企业融资决策改进方法


  2018年KW企业开始实施并购式扩张战略,制订年销售目标130亿元发展计划,先后采用多种方式进行大规模融资,对企业未来发展走向产生了深远影响。对于包括KW企业在内的房地产企业,融资决策是与企业发展息息相关的重要环节,对资金来源比例进行合理分配,有效优化其工作流程,便于促进融资渠道的稳定性。现从以下几个方面提出KW企业融资决策改进方法:


  (一)优化融资决策的工作步骤


  从KW企业房地产项目的实际现金使用情况出发,合理选择与其相适应的融资模式,由决策部门负责修改优化与实际情况有所出入的内容,从而制定更具实际可操作性的融资决策方案。其中,相关融资模式的选择是其重难点。鉴于KW企业目前主要采用银行贷款、发行债券的方式进行外部融资,建议企业可积极尝试突破单一的融资方式,以保险、发行股票、项目众筹、融资租赁、房地产信托投资基金等多样化的方式为参考,有效分散融资风险,为企业可持续发展奠定良好基础。


  (二)落实企业现金流量分析与管理工作


  现金流量是指房地产项目从开发至结束的全部资金流入与流出的总称,对于KW企业融资决策的改建具有重要意义。通过现金流量的科学模型形式,合理表达处于融资阶段发生的资金活动,并制定符合KW企业发展实际的现金流管理规划;严密监管资金从预算、投入至收回的全过程,减少资金在使用中的闲置与浪费,便于预防资金周转问题。


  (三)全面考虑相应的融资风险


  KW企业坚持运用固有理论方法进行决策,这种方法存在缺少对个性化风险进行考量的不足,科学性虽高却易造成决策失误。因此,建议企业决策部门已固有理论方法为基础,结合相关数据及专家意见,对投资项目进行风险评估分析,从中找出实际风险因素,有利于降低投资决策引起的财务问题风险。


  四、结束语


  综上所述,针对KW股份有限公司的实际情况,对资本结构优化提出提高企业发展能力、降低资产负债率、合理调整负债结构的对策建议,对融资决策提出优化融资决策的工作步骤、落实企业现金流量分析与管理工作、全面考虑相应的融资风险的改进方法,有效保障企业未来稳定的发展。

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