利率市场化背景下的商业银行资产负债管理

　　[摘 要]自我国利率市场化改革以来，利率在市场经济下发挥着越来越重要的作用，特别对商业银行的发展起到关键的导向作用。资产负债管理作为商业银行发展的核心要素，直接影响商业银行发展的竞争力，而利率风险管理又在资产负债管理中承担非常重要的职责。随着银行间竞争愈发激烈，如何做好其资产负债管理就成为银行的主要任务。本文将对目前利率市场化背景下的商业银行负债管理现状进行分析，探讨其中的不足之处与问题所在，继而提出相应对策，以期对商业银行发展有所启迪。

　　[关键词]利率市场化;商业银行;资产负债管理

　　资产负债管理是商业银行的根本管理之所在，关系到商业银行的根本命脉。作为资产负债管理中的核心内容，利率风险管理也是重中之重。1996年，我国正式启动利率市场化进程，利率市场化成为发挥社会主义市场经济作用的重要角色。所谓利率市场化，就是开放利率决定权，将其交给市场，由市场根据资金供求情况决定利率高低，这就给了市场主体极大的自由度，可以根据具体情况对各自利率进行调整。近二十年来，利率市场化在我国得到了充分发展，从统一基准利率到银行自定利率，其对于商业银行的资产负债管理方式产生了深远的影响。但由于多方面的原因，我国商业银行在应对利率市场化过程中依然出现了很多不足，需要进一步加快改进。

　　1 利率市场化对商业银行资产负债管理的影响历程

　　1.1 利率市场化的发展

　　1993年，《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》初步萌发了利率市场化的设想，两年后，《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革方案》正式吹响了利率市场化改革的号角。1996年，全国统一的银行间统一拆借市场建立，同业拆借利率上限取消，这首先放开了同业拆借利率。同时，国债一级、二级市场发行利率启动招标，国债实现利率市场化。至此，利率市场化正式启动。

　　利率市场化发展初期，利率主要表现为基准利率，由于当时市场经济发展尚不完善，基准利率在当时能够对市场资金变化做出正确反应，并且能够对下一步的金融市场发展提供一定指引。随着市场经济的高速发展，商业银行逐渐可以根据基准利率变化来对市场进行合理预期，从而制定资产负债管理方式和整体发展战略，起到降低成本提高利润的作用。

　　进入新世纪，尤其是在头一个十年，根据我国市场经济发展变化，中央银行对存贷款利率的管理原则进行了调整。2003年10月，《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》出台，明确提出“建立健全由市场供求决定的利率形成机制”。由此开始，对于存贷款利率的管制被逐步取消，利率的决定权开始向商业银行倾斜，这对于银行多年来接受央行基准利率而言，是一个全新的挑战。特别是银行的资产负债管理更是需要重新进行设计，以满足银行间的竞争优势。2012年6月，央行再次宣布，各银行对于存款利率可以上浮，而对于贷款利率增大了下浮区间。这无疑又对利率市场化作出了较大的推进，客观上对银行的发展战略进行了重要调整。

　　1.2 利率市场化对商业银行资产负债管理的影响

　　一是商业银行的资产负债结构更加丰富，资产负债中更多将用于主动负债、主动投资，资产负债管理难度增大。二是商业银行将重新构思如何对所持有资金进行定价，以满足日新月异的价格变动。三是资产负债管理方式进一步增多，如何运用数学模型、管理理论对其进行管理成为商业银行资产负债管理的重点，特别是金融创新产品的出现，更对商业银行资产负债管理形成一种补充。四是银行自身管理系统需要更新换代，银行如何进一步增加表外业务需要进一步探索，这都成为商业银行资产负债管理未来发展的重要趋势。

　　2 当前商业银行资产负债管理存在的突出问题

　　从央行利率管制的旧体制中逐渐脱离出来，商业银行在面临利率市场化改革时，不可避免地会出现一些问题和不足。

　　2.1 被动型负债仍是主流

　　在市场经济持续深入和利率市场化逐步推进背景下，银行的资产负债方式却没有与时俱进创新发展。这其中，资产被动型负债依然是主流负债方式，这也从侧面反映了负债管理的结构单一。虽然近年来银行理财产品成为基层网点的重要负债增长方式，但相对于整体发展而言，主动负债占比依然较低。同时，商业银行的资产负债管理主要有负债、效益的平衡管理和资产、利率的风险管理，通过相应的比例管理来保证资产负债总量的平衡性。因比例管理具有吸纳资金风险较低、负债管理较为稳妥的特点，目前成为商业银行的主要管理方式，而这样的比例管理即为被动管理。

　　2.2 非信贷业务发展缓慢

　　我国金融市场发展多年，但目前在发育程度和金融产品种类上和国外成熟市场相比依然有较大差距，这也使银行在发展非信贷业务上遇到了瓶颈。比如在债券市场上，截至2012年7月，政府债券和金融债券占总比重近六成，分别达到32%和35%，而企业和公司债券相距甚远，分别只有7%和1.7%。市场供需关系的不均衡，银行的非信贷业务也就无处发展。另一方面，与银行非信贷业务紧密相连的资产证券化趋势依然不容乐观。2008年，资产证券化开始启动，第一批试点开始运行，但是截止到2012年，整个金融市场资产证券化规模仅为668亿元，其中八家银行总筹占到81%，达542亿元，在国内整体债券市场占比不足一成。资产证券化的核心操作即是将流动性差的资产通过金融操作将其投放入证券市场，提升其保值增值作用，但商业银行如此低量的投放金额，并没有真正在证券化中得到更多收益，资产流动性差的顽疾也没有得到解决，商业银行也没有从资产证券化中增加利润，这进一步阻碍了其非信贷业务的发展。

　　2.3 资产负债管理体制机制落后

　　基准利率时期，商业银行不需要过多考虑利率和资金内在关系，尤其是对于资金如何定价更是缺乏理论和实践，利率市场化以来，商业银行在这方面即暴露了不足。如何制定科学的资金定价体系，如何确定负债业务定价的合理区间，如何获取定价模型中所需的基本数据和发展趋势数据，如何对借款人或者贷款方的信用进行分类评估，如何对借款人或者贷款方的经营模式、营销手段、利润分成和组织架构进行系统性认知和评估，这些都是现有的资产负债管理体制中所缺乏的。而这又影响了商业银行存贷款的自主定价合理区间，无法形成对借款人或者贷款方的合理报价，继而影响银行的资产负债管理。体制机制落后的另一个表现是，商业银行如何规避利率风险，实现收益最大化，这也是目前急需考虑的问题。

　　3 利率市场化背景下商业银行资产负债管理对策

　　3.1 对国外先进资产负债管理的借鉴

　　美国是世界上金融市场发展和利率市场化发展最为发达的国家之一，就美国的商业银行资产负债管理中寻求值得借鉴的经验价值。20世纪70年代，美国市场出现存款在银行负债占比越来越低的现象，年均利率由5.02%飙升了8个百分点至13.27%，而年均存款利率仅由2.39%提升4个百分点到6.92%，两者上升速度和规模完全不匹配。面临这样的形势，美国开始持续推进利率市场化改革。首先政府取消利率管制，各家银行继而纷纷提升存款利率吸引资金，降低被动型负债，创新金融产品发放。其次，银行资产负债管理策略更倾向于高利率贷款，贷款占整体资产的比重在短短二十年间由50%上升至61%，带动生息资产同一阶段上升7个百分点达87%。再次，银行纷纷开展表外业务和存贷款业务的创新，如金融期货、期权、利率互换等，还为客户主动提供备用信用证，业务量得到持续增长。最后，经过前一段时期的努力，1990年美国商业银行逐渐建立“资本约束”为核心的资产负债组合管理，为资产负债的风险管理提供了新的发展坐标，也为资产负债管理的优化组合进行了生动的实践。如今，美国的商业银行已经可以合理运用利率市场化方式对资产负债进行有效管理，不仅提升了商业银行的效益，也有效促进了金融市场的活力，巩固了美国作为世界第一大经济体的地位。

　　3.2 对商业银行资产负债管理的对策

　　一是科学树立资产负债管理的理念和目标。美国在开放利率市场化的过程中走过一段弯路，银行为了追求盈利目的而盲目追求高风险的利率提升，这在缺乏利率风险管控的情况下是非常危险的，比如前几年发生的次贷危机就重挫了美国经济。因此，我国商业银行在利率市场化背景下，一定要明确利率风险防控，科学树立资产负债管理的理念和目标。现阶段，随着利率市场化的深入推进，风险防控意识的显著增强，资产负债监管的力度加大，商业银行应该更加注重对资产负债的整体业务总量进行科学化分析和把控，明确其基本内容和基本趋势，在资产负债的结构和资金定价水平上精准设计，在资产流动、资金安全、负债收益上准确把握，将资产负债管理的目标定位于科学回报率上，持续实现价值回报。

　　二是实现资产负债结构组合多元化管理。多元化并且优化资产负债结构组合，是当前资产负债管理的有效方式。银行要在国际国内宏观金融形势和金融市场发展的基础上，对银行资产进行组合管理，如对资本结构进行分拆组合，达到最优效果;对信贷资产进行最优化分析，找出理论最优存贷比，根据银行自身情况和面临环境及时修正为实际最优存贷比;对资产的流动性进行多元化分析，特别是对能够带来价值回报的资产重点进行评估考虑。通过这些管理措施实现负债管理利益最大化。

　　三是积极创新资产负债管理方式。银行要利用现代信息管理技术对资产负债管理方式进行创新，通过理财产品发放，加大债券投入、加大证券化发展来带动中间业务收入，还要在资产负债配置上推陈出新，比如在一般存贷款规模的基础上增加主动型资产负债，对于银行的不良资产从源头上严格控制、在后续上努力消除影响，对于银行现有的生息资产加大投放，对非生息资产减少投放，这些都有利于银行资产负债管理。